金吾财讯 | 花旗发研报指，京东物流(02618)瞻望于2025年3月初公布2024年第四季度事迹。该行瞻望其收入将同比增长7%至505亿元东说念主民币，与彭博社预期的500亿元东说念主民币基本相符。受市集份额拓展、销售东说念主员引发及运力擢升等要素影响性吧有你，尽管处于旺季，2024年第四季度净利润率(NPM)可能环比平缓，瞻望为4.2%，低于此前预期，而退换后盈利约19亿元东说念主民币，高于市集无数预期的17亿元东说念主民币。

该行示意，京东物流凭借其坚实的基础法式、巨大的本领实力、不休积存的行业教学、粗拙的客户拓展才能以及与集团业务的协同增长，在市聚积占据重地面位。然则，行业竞争热烈，市集份额争夺、老本为止及客户需求知足等方面均濒临挑战。京东物流需搪塞来自同业的竞争压力，在擢升劳动质料的同期合理为止老本，以保捏竞争上风并竣事可捏续发展，荒谬是在拓展中小企业客户时，需温雅其单元经济效益的不笃定性。

该行对京东物流改日收入捏乐不雅气魄，瞻望2025年其一体化供应链客户(1PISC)将捏续成为主要增长驱能源，获利于以旧换新筹划的捏续鼓动及对淘宝/天猫平台的浸透，全年收入有望达1947.03亿元东说念主民币，2026年进一步增长至2085.71亿元东说念主民币。基于此，花旗予以京东物流盘算推算价18港元(此前为19港元)，并看守“买入”评级。