日本“黑天鹅”后，日股流畅三天上升，瑞银觉得，主要原因可能是日元贬值，反应出市集觉得在政事不褂讪的情况下性吧，，日本央行不太可能提升计营利率。

10月28日周一，自民党特别盟友公明党在众议院失去了大批席位，在野党大选惨败，日本政局的褂讪性自2012年以来初度受到了冲击。

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同日，瑞银分析师Masamichi Adachi、Go Kurihara发布论说称，失去了大批席位并不一定意味着政府的更替。分析指出，众议院在选举首相和通过预算方面的地位高于盘算院，但少数派政府仍有机和会过与反对党的奥密政事策略来保管政权。

野田佳彦加入竞争，股市或受冲击

现在，石破茂照旧表态不会离职。这意味着，自民党需寻求那些计谋议程天地之别的反对党的相沿智商再次当选。日本宪律例矩，卓绝国会会议必须在众议院选举投票日后的一个月内召开。凭据新首相的酬酢日程安排，卓绝国会会议很可能在11月7日或8日举行。

值得戒备的是，主要反对党立宪民主党 (CDP)党首野田佳彦也抒发了念念争取成为新一任首相的意愿。

瑞银觉得，刻下，自民党和公明党的席位多于立宪民主党 (191+24 vs 148)，石破茂首相留任的可能性更大，并将组建少数派政府络续在野。

关系词，如若石破茂未能赢得反对党的相沿或自民党里面的反石破茂小组礼聘弃权，则可能组建由立宪民主党开辟的 （少数派） 政府。不外，瑞银觉得：

后一种情况出现的可能性较小，因为自民党成员在失去在野党地位莫得任何平允，且在政事信仰方面，反对党与自民党的关系更密切。

计谋层面上，瑞银觉得，如若石破茂络续担任首相，瞻望会本质延长的财政计谋。因为反对党在竞选时分强调了对家庭的更多相沿，包括减税等次第。此外，石破茂本东谈主也提到了在选举后制定大限制补充预算的研究。

比拟之下，如若由立宪民主党前首相野田佳彦开辟的新政云尔台，可能会提升税收，包括累进所得税和金融所得税，以及使用更高的企业税率。野田佳彦还反对镌汰奢华税，但又在竞选高兴中号召引入“补贴抵税”。不外，这些高兴的可行性尚不细则，瑞银觉得，它们可能对股市变成较大负面冲击。

另外，瑞银还领导称，如若CDP政云尔台，日本央行可能濒临严峻挑战，因为该党提倡将通胀主义从现在的2%修改为0%以上，并在最新诱惑声明中引入本体工资上升的新主义。该党还提倡将日本央行的ETF升沉给政府，并使用其股息和销售利润当作儿童保育补贴。

股市连涨，瑞银瞻望12月将加息

本周一，日经指数上升1.8%，东证指数上升 1.5%。而周一后的两天，日股依旧在上升。瑞银觉得，主要原因可能是日元贬值，反应了市集觉得在政事不褂讪的情况下，日本央行不太可能提升计营利率。此外，很多市集参与者提到了对选举不细则性的担忧，直到上周还在进行空头回补。

还有一些市集评述员也觉得政事不细则性将使日本央行不太可能很快提升计营利率。刻下，10月不加息的预期照旧板上钉钉，关于将来的加息旅途，瑞银觉得：

“一朝新政府竖立，至少在短期内，政事不褂讪将得到处治性吧，，预期日本央即将在12月19日提升利率。政府和日本央行皆不但愿日元贬值太多。”

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