看成华为鸿蒙“领头羊”，润和软件近期在成本市集上赚足了眼球。

10月14日，润和软件再度涨停，报收60.46元，总市值达481亿元。只是8个往返日，润和软件的涨幅便高达165%。

润和软件暴涨之际，身为公司实控东说念主及董事长的周红卫也松了“连结”。10月11日，周红卫过甚实控的润和投资将手中抓有的99.94%润和软件股份再度“全盘质押”。

归来过往，从润和软件上市以来，周红卫以及润和投资便一直对其所抓股权进行握住质押。而抓续的股权质押只是周红卫对润和软件的“极限操作”之一，他还屡次通过可交债、转让减抓以及径直减抓的时势套现数十亿。

实控东说念主周红卫献艺“极限质押”

在纯血鸿蒙讲求公测的催化下，近期润和软件推崇出彩。适度10月14日收盘，该股在8个往返日高涨165%。

股价走强之际，润和软件的实控东说念主再一次对公司股权给予大额质押。

10月11日，润和软件发布公告称，公司控股鼓舞润和投资以及实控东说念主周红卫对抓有的公司股份进行撤销质押再质押。具体来看，润和投资、周红卫先是分离撤销质押1000万股、75万股，但随后再次质押1000万股、275万股。

往返完成后，润和投资和周红卫分离有3533万股、2495万股处于质押状态，分离占两者抓有公司股份的99.94%，占公司总股本的7.57%。

而润和投资本色上亦然周红卫实控，当今他对该企业抓股80.66%。

润和软件默示，润和投资及周红卫的股份质押系融资担保，展望还款开头主要为业务收入回款、股票红利、投资收益。

关于两者双双高质押比例的步地，润和软件在公告中进一步解说称，最近一年存续的银行贷款均配有相应股票钞票看成增信担保措施，当今暂不需追加担保，质押仅看成担保措施，不存在平仓风险。

再次几近全额质押股权后，周红卫和润和投资的资金情状也被公之世人。

适度2024年上半年，润和投资现款/流动欠债比率为18.88%，较2023年年末下跌21.46个百分点；各样借债总额9.435亿元，其中半年内需偿付债务5.26亿元，半年以上一年以内需偿付债务3.19亿元。

而周红卫将来半年内到期的质押股份数目为830万股，对应融资余额1.45亿元，将来一年内到期的质押股份数目为3905万股，对应融资余额为4.64亿元。

值得一提的是，在当年较长一段时天职，周红卫和润和投资对其手中的润和软件股权恒久保管质押。

据统计，自2012年上市以来亚洲桃色网，润和软件发布相关周红卫、润和投资与周红卫的前一致步履东说念主姚宁进行股份质押或再质押的相关公告已超40条。

把柄Choice征引中登公司的数据表示，自2014年3月9日以来，润和软件被质押股份数目保管在3128万股至3.47亿股区间，质押市值在6.15亿元至99.86亿元范围内波动。纵不雅质押明细发现，周红卫、润和投资、姚宁“孝敬”了其中的绝大多数操作。

周红卫的“名目”套现“极限质押”自家公司股权只是周红卫成本运作的“冰山一角”。归来连年，周红卫已屡次对润和软件实施过“名目操作”。

2016年8月30日，润和软件文书润和投资以其所抓公司的部分股份为方针奏效非公汲引行可交债，范围10亿元，期限三年，票面利率4%。

但而后，润和投资又诊治了可交债的部分刊行条件。2019年1月9日，润和软件发布公告称，润和投资将债券期限修改为5年，并将部分时段的票面利率上提至10%、12%。

紧接着，润和投资便运转欺诈可交债被迫减抓手头的润和软件股份。

2019年2月28日至2019年3月29日历间，润和投资以16元/股的价钱，通过可交债完成换股暨减少879.78万股的抓股数，占彼时公司总股本的1.10%。

同庚4月1日至8月14日历间，润和投资再次以16元/股的价钱，通过可交债完成换股暨减少1463.97万股抓股，减抓比例为1.88%。

两波可交债往返后，润和投资十分于在润和软件16元/股处所有这个词完成2343.7万股减抓，套现约3.75亿元。

而在润和投资奉行可交债减抓琢磨之时，周红卫还主导了一系列条约转让来进行减抓。

2019年8月8日，润和软件公告默示，润和投资、周红卫及彼时的一致步履东说念主姚宁完成股份转让过户，分离将1900万股、1100万股、500万股转至服贸基金处，转让价钱为12.19元/股。

按此计较，润和投资、周红卫利用转让分离套现约2.32亿元、1.34亿元，姚宁也借此套现约6095万元。

一番操作完毕，周红卫的减抓步履也遇到监管“关照”。2019年12月31日，江苏证监局向周红卫发送警示函，处罚情理是在当年1月1日至10月8日历间，通过条约转让、可交债换股等边幅，减抓润和软件的股票比例逾越盘曲抓有股份总和的25%，违抗了其在公司招股书中作出的相关本旨。

不外，证监局的警示并莫得阻扰周红卫减抓的方法。

梳理润和软件发布的历史公告讦现，在2019年8月15日至2020年8月26日、2020年8月27日至2020年8月31日、2020年9月1日至2020年9月8日的三段时天职，润和投资又通过可交债减抓2260.4万股、870.45万股、1897.55万股。

另据润和软件2023年5月29日表示，在2022年11月10日至2023年5月26日历间，周红卫在公司股价18.6元至23.81元之间累计减抓828.65万股股份；团结时分段内，润和投资在公司股价16.83元/股至22.31元/股之间累计减抓1178万股股份。综上计较，周红卫与润和投资套现3.92亿元。

除禁受多种时势减抓股份以外，周红卫还屡次运作润和软件进行关联往返来进行“低买高卖”。

2021年8月31日，润和软件文书斥资5.175亿元向润和投资购买包园置业、润联信息、创泉信息一齐股权，而这三个方针钞票不但当期盈利浅陋到可忽略不计。

有兴味的是，这三个方针是在2014年至2016年技能以所有这个词3.83亿元的总价被润和软件卖给润和投资。

此外，润和投资还曾占用润和软件资金。据了解，在2020年6月至7月及2021年头，润和投资通过向公司供应商拆借公司支付的预支款时势实施非筹画性资金占用，其中2020年度占用资金金额6923万元，2021年头占用资金金额7744.04万元，日最高占用额9167.04万元。

虚胖的估值

与繁多创业板公司相通，润和软件的成长伴跟着大批并购。

起始，于2012年登陆A股的润和软件将本身定位于“海外化高端软件外包做事提供商”。但在彼时，出于业务、管制、监管等多地点成分催化，以银行IT、保障IT为代表的金融IT产业迅猛发展；由此，公司也很快踏上了进击金融IT规模的征途。

2013年至2015年间，润和软件高价买入捷科智诚、联创智融、菲耐得等钞票，挑升延迟其金融IT业求实力。

具体来看，润和软件先所以10倍溢价所有这个词7.2亿元收购捷科智诚100%股权，又以21.98亿元收购净钞票仅为1.98亿元的联创智融100%股权，再以约7倍净钞票溢价7900万元收购了菲耐得100%股权。

成为润和软件的一份子后，捷科智诚、联创智融、菲耐得在前三年胜利完成事迹本旨。然则，高价收购所酿成的大额商誉恒久隐存“引爆”风险。

在渡过了此前的“蜜月期”后，联创智融、菲耐得突现事迹大变脸。随后在2019年，润和软件对两家公司所有这个词计提了16.3亿元商誉，甚至当年度公司归母净利润损失17.94亿元。

适度2024年上半年，润和软件的商誉照旧高达9.77亿元，占公司总钞票的19.7%。可见，这一“暗雷”于今尚未出清。

值得一提的是，从2019年起，润和软件挑升依靠华为创造“第二弧线”。

2020年12月之际，润和软件同博泰、华为、京东、亿咖通、中科院软件所、中软海外等6家单元运转对OpenHarmony式样进行开源社区惩处，运转踏入鸿蒙规模。

在此预期下，市集关于润和软件可谓是十分嗜好，每当华为倡导火热之际，公司股价都能得到邃密推崇。

举例，在2021年5月10日至2021年6月17日历间，润和软件在短短28个往返日内暴涨超400%。其时，其曾一度被冠以“最正统鸿蒙倡导股”。

不外，多番炒作后，润和软件的事迹并未有过多起色。

2021年至2023年技能，公司分离结束营收27.59亿元、29.75亿元、31.06亿元，得到扣非净利润8257万元、-80.91万元、5610万元。

即等于在2024年上半年，公司也仅得到营收15.8亿元，同比增长10.1%，扣非净利润3541万元，同比增长16.44%。

这么的事迹亚洲桃色网，赫然不及以复古如今480亿的市值。